Da quando la Cina è diventata la seconda economia mondiale, il rapporto tra il PIL cinese e quello statunitense è stato oggetto di discussione.

Nel 2023, questa cifra ha registrato un calo, e questo cambiamento, insieme alla concorrenza degli Stati Uniti nel campo dell'alta tecnologia e alle restrizioni e alle pressioni esercitate sulla Cina negli ultimi anni, portando molte persone a chiedersi se l'economia cinese non stia percorrendo una “strada in discesa” a causa di queste pressioni.

Tornando agli indici, la contabilità del PIL totale coinvolge anche i prezzi, i tassi di cambio e altri fattori.

Quando i Paesi misurano il PIL aggregato, utilizzano il PIL nominale calcolato al prezzo corrente della propria valuta locale, il che richiede la considerazione dei fattori legati ai prezzi. Negli ultimi tre anni, gli Stati Uniti hanno adottato politiche fiscali e monetarie aggressive, portando il paese a una situazione di alta inflazione. Ciò ha provocato un significativo aumento della dimensione del PIL nominale degli Stati Uniti.

Oltre ai prezzi, è necessario considerare anche il tasso di cambio quando si confrontano gli aggregati economici. Ad esempio, per confrontare gli aggregati economici degli Stati Uniti e della Cina, l'entità del PIL cinese in termini di renminbi (RMB) viene convertita in dollari statunitensi (USD).

Negli ultimi due anni, gli Stati Uniti sono entrati in un nuovo ciclo di rialzi dei tassi di interesse. Di solito, l'aumento dei tassi di interesse porta anche al rialzo il tasso di cambio del dollaro. Questo apprezzamento del tasso di cambio contribuisce ad aumentare oggettivamente il 'gap' nel calcolo.

Mettendo in relazione il mercato immobiliare cinese con quelli del Giappone e degli Stati Uniti, si osserva che la Cina sta vivendo una 'bolla immobiliare'. È evidente che i media stranieri tendono a costruire una narrazione secondo cui il Giappone è il precursore della Cina, al fine di sminuire le prospettive dell'economia cinese.

Secondo Gao Shanwen, capo economista di SDIC Securities, ciò che sta vivendo il mercato immobiliare cinese è un aggiustamento dei prezzi, non lo scoppio di una bolla. Non vi è un eccesso significativo di offerta in Cina. Il picco degli investimenti immobiliari in Cina come quota del PIL è stato raggiunto nel 2013, e da allora la quota degli investimenti immobiliari è diminuita rapidamente e potrebbe scendere a circa il 5,5% entro il 2024.

Dai dati governativi resi pubblici emerge che il volume delle transazioni di abitazioni di seconda mano in Cina nel 2023 ha registrato un notevole aumento. Si tratta di una situazione estremamente diversa dall'aggiustamento del mercato tipico nella maggior parte degli scenari dello scoppio di una bolla speculativa.

A gennaio di quest'anno, i prestiti alle famiglie sono aumentati di 980,1 miliardi di RMB. Tra questi, i prestiti a breve termine sono cresciuti di 352,8 miliardi di yuan, mentre quelli a medio e lungo termine sono aumentati di 627,2 miliardi di yuan, mantenendo una crescita costante. Il potenziale di consumo della Cina rimane enorme, con la spesa per i consumi finali che ha contribuito all'82,5% alla crescita economica del paese nel 2023.

La nostra fiducia nell'economia cinese non si basa sul confronto con gli altri né sulla coerenza logica con gli altri, ma piuttosto sul modo in cui affrontiamo e risolviamo i nostri problemi. Il nostro approccio alla risoluzione dei problemi è ciò a cui ci atteniamo. Affrontare e risolvere le sfide costituisce la nostra fiducia nello sviluppo economico della Cina.