La Borsa cinese dei futures finanziari (China Financial Futures Exchange) il 22 febbraio ha iniziato ad accettare le domande di apertura di conti degli investitori, il che implica l'ulteriore avvicinamento della data di apertura ufficiale delle transazioni dei futures degli indici azionari. Secondo gli studiosi di finanza cinesi, i futures degli indici azionari svolgeranno un positivo ruolo per il miglioramento da parte cinese del meccanismo di transazioni del mercato dei capitali e il perfezionamento del modello di gestione dei rischi. Tuttavia attualmente i più entusiasti in materia sono gli organismi investitori dotati di esperienza negli investimenti in futures, mentre gli investitori individuali assumono generalmente un prudente atteggiamento di osservazione. Ecco di seguito un nostro servizio in merito:

I futures degli indici azionari sono contratti che interessano indici azionari, in cui le due parti dell'operazione, tramite previsioni sulla tendenza dei cambiamenti degli indici azionari, si accordano di svolgere l'operazione secondo certe condizioni in un certo periodo futuro. I futures avanzati avranno come soglia di apertura del conto un capitale disponibile di 500 mila RMB. Tramite "prima l'acquisto e poi la vendita" gli investitori potranno trarre profitto dalla risalita degli indici azionari, mentre in caso di discesa, guadagneranno "vendendo in anticipo e comprando dopo".

Li Daxiao, direttore dell'Istituto di ricerche sulla borsa valori Yingda, ritiene che i futures degli indici azionari non solo forniranno agli investitori strumenti di copertura dei rischi, ma promuoveranno anche lo sviluppo del mercato cinese dei capitali.

"L'avanzamento dei futures degli indici azionari arricchirà il meccanismo delle transazioni del mercato, cambiandone efficacemente il modello di funzionamento unilaterale, il che è un requisito necessario per un mercato maturo. Il modello di funzionamento bidirezionale può abbassare i rischi sistematici del mercato, il che equivale all'introduzione di uno strumento di gestione dei rischi in grado di migliorare ulteriormente il mercato."

I prossimi futures degli indici azionari cinesi faranno base su 300 indici delle borse di Shanghai e di Shenzhen, l'operazione unitaria è chiamata "shou" e corrisponde a un contratto. Ogni punto dell'indice vale 300 RMB, se l'indice è di 3000 punti, il contratto vale 900 mila RMB. Secondo i regolamenti, le operazioni relative applicano il sistema della cauzione, ossia gli investitori che comprano o vendono un contratto devono congelare almeno il 12% del suo valore. Dopo aver comprato un certo punto, quando l'indice aumenta, l'acquirente può guadagnare, al contrario, chi vende perde.

Il professore dell'Istituto di ricerche sulla finanza e sulla borsa dell'Università del Popolo cinese, Zhao Xijun, ritiene che lo stabilimento di almeno il 12% di cauzione abbia fortemente ridotto le quote di controllo dei conti speculativi. Inoltre gli investitori di somme minime dovranno prima avere una rigorosa esperienza di investimento e superare un esame di nozioni specializzate per poter aprire un conto operativo. Si tratta di un provvedimento dei livelli di supervisione per prevenire i rischi delle operazioni.

"Questo sistema di adattamento è stato stabilito in rapporto al livello di formazione degli investitori dell'attuale mercato finanziario cinese dei futures, perché i rischi dei futures degli indici azionari sono molto più difficili da controllare rispetto a quelli degli altri mercati azionari, per cui le richieste agli investitori sono ancora più alte. Per garantire gli interessi degli investitori, sono state aumentate le loro richieste di controllo dei rischi, incluse la soglia di accesso e la cauzione."

Zhao Xijun ha anche affermato che dal punto di vista della progettazione generale del sistema, i futures cinesi degli indici azionari sono fondamentalmente simili a quelli dei mercati di capitali internazionali maturi, solo la soglia di accesso e lo standard dei vincoli dei rischi degli investitori sono più alti rispetti agli altri mercati.

Secondo le disposizioni relative, le operazioni dei futures degli indici azionari saranno ufficialmente attivate quando un gran numero di gruppi di investitori sarà entrato sul mercato. Tuttavia, per influenza dall'alta soglia di apertura dei conti e delle alte richieste di contesto specializzato, gli investitori istituzionali si sono dimostrati più interessati, mentre quelli individuali assumono generalmente un atteggiamento di osservazione. Il signor Na, un investitore di Pechino, ha detto al giornalista che secondo l'attuale soglia minima di 500 mila RMB, intende prima depositare un milione di RMB di capitali e poi provare i nuovi futures.

"Il metodo più sicuro è comprare titoli sul mercato azionario e garantirne il valore con i nuovi futures. Per esempio, se possiedo 3000 titoli e la quotazione è di 6000 punti, io penso che possa aumentare ancora un po', ma continuando a tenerli o a comprarli i rischi sono enormi. Ora invece, tramite il calcolo dell'indice, posso sapere quanto posso comprare a livello di futures degli indici, riuscendo a compensare le perdite sul mercato azionario, così da garantirne il valore. "