Iniziare un nuovo viaggio nel mercato dei capitali della Cina con razionalità e pazienza - Radio Cina Internazionale

Il 22, il primo lotto di 25 titoli della Sci-Tech innovAtion boaRd (STAR Market) è stato quotato alla Borsa di Shanghai, lo STAR Market è stato ufficialmente inaugurato, e la Cina ha cominciato un nuovo viaggio nel mercato dei capitali con razionalità e pazienza.

Da novembre del 2018, il presidente cinese Xi Jinping ha annunciato l'istituzione dello STAR Market e del sistema di registrazione pilota durante la prima sessione della China International Import Expo. Oggi, nell'arco di soli duecento giorni, lo STAR Market ha ufficialmente aperto. Questa accelerazione non solo risponde alle urgenti necessità di sviluppo delle imprese scientifiche e tecnologiche cinesi, ma dimostra anche la determinazione e gli sforzi della Cina nel promuovere la riforma del mercato dei capitali.

Lo STAR Market è un campo di prova per la riforma del mercato dei capitali della Cina. A tal fine, usa il sistema di registrazioni pilota delle emissioni di titoli con divulgazione delle informazioni come nucleo, in modo che le imprese non debbano aspettare in fila per l'offerta pubblica iniziale (IPO), facendo si che sia il mercato a guidare l'allocazione di risorse del mercato dei capitali. Allo stesso tempo, sono stati introdotti una serie di meccanismi innovativi di compravendita di azioni. Ad esempio, lo STAR Market non fissa un limite di prezzo per i primi cinque giorni di quotazione, dopo di che il limite del prezzo giornaliero aumenterà dal 10% delle A Shares al 20%. Il 22 luglio, giorno in cui lo STAR Market ha aperto, i prezzi di tutti e 25 i titoli sono aumentati, il che indica che il primo gruppo di imprese scientifiche e tecnologiche quotate sono state apprezzate dai capitali.

Dal punto di vista dell'esperienza oltreoceano, nella fase iniziale della quotazione, i prezzi dei titoli delle imprese scientifiche e tecnologiche sono stati spesso fluttuanti. Prendiamo come esempio il Nasdaq, nei primi 20 giorni dell'IPO delle imprese Nasdaq della prima metà del 2019, i prezzi dei titoli hanno visto un massimo aumento del 316,5% e un calo massimo del 52,0%. Il 22, dopo l'apertura dello STAR Market, i prezzi azionari di alcune società sono aumentati notevolmente e poi caduti, e i prezzi di altre società hanno continuato a salire. Questo tipo di fluttuazione è un fenomeno normale: il settore in cui si trovano le imprese ad alta tecnologia hanno bisogno di tempo per crescere e il mercato dovrebbe trattarle con razionalità e pazienza. Va notato che l'innovativo meccanismo di compravendita dei titoli dello STAR Market favorisce la completa entrata in gioco del mercato e infine la sua realizzazione del bilancio.

Inoltre, lo STAR Market è una novità nel mercato dei capitali cinese, molte delle società quotate sono nella fase iniziale e non hanno ancora conseguito profitti stabili. Pertanto, per giudicare se le imprese dello STAR Market abbiano valore d'investimento o meno, non si può dipendere del tutto solo dal rapporto prezzo-guadagno, ma serve prendere in considerazione la scala delle entrate, il tasso di crescita dei ricavi, gli investimenti in R & S e il potenziale di crescita. Le 25 società del primo lotto quotate nello STAR Market appartengono principalmente ai settori emergenti come biomedicina, semiconduttori e nuove energie, le spese di ricerca e sviluppo di queste imprese nel 2018 hanno raggiunto i 3,098 miliardi di yuan, pari al 10,27% del reddito operativo medio, ed hanno notevoli caratteristiche di crescita e prospettive promettenti, quindi il mercato ha bisogno di pazienza.

La direzione fondamentale dello sviluppo del mercato dei capitali sta nel servire l'economia reale. Attualmente, l'economia cinese sta mantenendo una crescita costante e rapida, ma allo stesso tempo è aumentata l'incertezza dell'ambiente di sviluppo esterno. Una serie di innovazioni nella riforma del mercato dei capitali guiderà i fondi per investire nelle imprese scientifiche e tecnologiche di alta qualità, stimolare la capacità di innovazione e la competitività delle imprese, promuovendo così il potenziamento e la trasformazione industriale e il nuovo sviluppo economico.

Come misura importante della Cina per approfondire ulteriormente le riforme e ampliare l'apertura, l'inaugurazione dello STAR Market dimostra la determinazione, la fiducia e l'azione della Cina. Infatti, dal 13 giugno, data in cui sono state annunciate le 9 misure di apertura del mercato dei capitali della Cina, al 20 luglio, la vigilia dell'apertura dello STAR Market, quando sono state emanate 11 misure di apertura dell'industria finanziaria, la Cina ha accelerato il ritmo dell'apertura. Il primo giorno di apertura dello STAR Market ha dimostrato l'entusiasmo del mercato, tuttavia per mantenere la sua stabilità e sviluppo duraturo servono maggiore razionalità e pazienza del mercato. Un mercato di capitali cinese dinamico, promettente e determinato rappresenta il vero stimolo per lo sviluppo ad alta qualità dell'economia cinese.